本文来自微信公众号：投资界 （ID：pedaily2012）开yun体育网，作家：杨继云，题图来自：视觉中国

相近岁末，一位投资司理自我年终追忆：

看了 300+ 个形状，参与 3 个现场尽调，最终上会 1 个，交割 0.5 个；2 个也曾投过的形状拿到 TS，但真实完成再融资的是 0；退出 0。

与之对应，年终奖金挂起了绿灯。

"本年年终奖，集体皆唯一 1 万。"奔走一线的投资东说念主，对年终奖感到失望，转化又合计在预期之中。但也有例外——达晨财智肖冰最近一次会上聊起，募资团队奖金丰厚。

年终奖，历来皆是一级商场的微不雅缩影。惬心与失落皆尽在目前，折射的是往常一年创投行业的浮浮千里千里。

一、募了 150 亿团队拿到了丰厚奖金

不禁起了这一幕：

在不久前的第二十四届股权投资年度论坛上，达晨财智实行合资东说念主、首席投资官肖冰坦言："募资团队会拿到一个很大的奖金。"

讲话背后，是达晨在梳理往常一年募投管退的各样进展时，发现募资上尤为杰出——"往常一年咱们最大的成绩等于募资，新加多的钞票处治界限高出 150 亿"。目前所有行业面对着募资难，这令团队里面感到不测，因而年终奖也更为丰厚。

几家欢畅几家愁，2024 年创投圈在募资职责上的挑战有目共睹。

清科扣问中心数据显现，2024 年，中国 VC/PE 募资新召募基金数目和界限永诀为 3981 只，1.44 万亿元，同比下滑 43.0%、20.8% ——VC/PE 拿钱依旧很难。分币种看，外币基金募资仍守护低位，全年共 39 只外币基金完成新一轮召募，募资界限约为 559.12 亿元东说念主民币，同比降幅永诀达到 49.4%、48.6%。

若纵向对比来看，2021 年创投行业迎来高点，当年的募资界限是 2.2 万亿元，2022 年则是 2.1 万亿元。可见时移势易，光景不再。

募资，俨然当下最难越过的山丘之一。细细梳理，往常一年似乎很少听到大额的募资佳音，尽管寇仇部机构来说募资频频并不可问题，但脚下"无东说念主谈募资"的商场氛围，也成为募资困局征象的一个切片。

犹铭刻两年前，募资难运转席卷一级商场，VC 圈献艺全员募资的一幕。北京一家 VC 机构苍老发起募资总动员，也径直与奖金挂钩："里面秘书全员募资，提成奖励 1%。"

募资是开首，也影响着末端。如故有投资东说念主运转惦记，募不到钱，宝贵枪弹的投资东说念主还能否扣动扳机？

启明创投首创足下合资东说念主邝子平不禁担忧："这两年举座募资放缓，这是新一年的晴雨表。若是募资经过大幅度下滑，2025 年会不会清凉？一朝投资机构手上的钱未几了，连好企业皆极有可能难以融到资。"

二、本年不谈年终奖

行至脚下，又到了年终追忆的时候。

"阅历千辛万苦后，终于着手了一个形状。"华东一家 VC 基金的投资司理陈华阳提及，这一年的成绩乏善可陈，在述职大会上，他和同伴不异在计策扣问、投资拓展上精细文字，但看似纷扰背后，我方难掩失落。

"别提年终奖了，没被裁人和降薪皆是万幸。"他感触说念，春节相近，团队却在阅历新一波裁人，"要走 20%。"

那么，本年各家年终奖情况奈何？

把柄清科扣问中心最新调研，不错毛糙看到 VC/PE 机构职工年度奖金设立情况的交集：

大无数机构的年终奖金蚁集在 6 个月月薪水平以下。蔓延披发年终奖金或无披发打算的机构数目占比有所升迁，一定程度上反应了机构的生计压力加多。

投资团队的奖金梯度设立愈加平衡，不同职级职工可取得年终奖金的水平差距进一步松开。中后台撑捏团队的平均年度奖金水平有所升迁，奖金水平渐渐向投资团队靠近，但在最高奖金水平时面与投资团队比较仍有一定差距。

恶果显现，两个月月薪以内年终奖的不在少数。

投资界也了解到，以往大 PE 们动辄 12 个月的年终奖如今已是凤毛麟角，本年宽广缩水，以致唯一 1~3 个月。而况好多东说念主在春节前皆等不来这笔奖金，"外传要拖到四五月份。"

有东说念主降，有东说念主升。当投资与募资节拍放缓，越来越多的机构把更多的时候和资源插足到投后处治和赋能职责中，这些中后台团队奖金照比往年也有了变化：

" 2024 年增强了投后处治，政府干系、法务等中后台领域也蔓延了军队。这些团队本年为咱们投资的几百家企业，相等是对科技翻新属性杰出的企业提供了全面撑捏。"北京一家 VC 基金合资东说念主先容到，相应地这些东说念主员的年终奖也有所升迁。

一切皆在偷偷变化。

三、越过冬天

潮来潮往，东说念主的境遇滚动揭示了行业变迁。

阅历了难以言说的 2024 年，站在新一年的开始，依旧谨守的投资东说念主们依旧憧憬越过冬天。" 2024 年环境变化比假想中更大，但每一个数字背后，皆离不开每一位创投东说念主的孝顺，他们从未罢手过欣喜。"一位创投大佬劝慰寰宇。

想起松禾成本首创合资东说念主厉伟的讲话恳切："往常一年对松禾成本这么的民营机构而言，可谓五味杂陈，咱们仍在想考前路。"

悲不雅与乐不雅交汇着创投圈。

"创投行业最忙活的时候可能行将往常。"毅竣事本董事长应文禄此前分析：从产业面看，一些产业处于低位谐和、朝上昂首的阶段，如耗尽类电子、电板行业、半导体行业；从经济周期来看，所有商场从 2021 年高点回调于今，复苏的迹象如故降临。"

他直言，再指望一级商场钞票端的价钱像寰宇假想的那样继续降温不太可能。

前海母基金董事长靳海涛也聊起对行业的总体感受——未到有余触底，运转利害反弹。他热心到四个方面的积极变化：第一，股票商场快速地确立；第二，IPO 迟缓收复常态化；第三，并购商场会越来越火；第四，国外上市潮又起。

2025 年发轫，风向标一幕如故出现—— 1 月 7 日，国务院办公厅认真印发《对于促进政府投资基金高质料发展的带领办法》，走过十余年井喷式滋长的政府指挥基金迎来新鲜一页。

面对新常态，开启新翌日。正如一位创投前辈所说："反想是很病笃的运转，接下来等于奈何破局。"

照旧阿谁朴素的酷爱酷爱：越是低谷，越有动须相应的可能。至于奈何谐和姿势，正拷问着每一个跻身其中的投资东说念主。

本文来自微信公众号：投资界 （ID：pedaily2012），作家：杨继云